A股三大指数今日集体收跌，沪指跌1.10%，收报3357.67点；深证成指跌0.90%，收报11125.02点；创业板指跌1.21%，收报2245.82点。沪指盘中3400点得而复失，创业板指日线收出“四连阴”。
市场成交额维持在一万亿上方，今日达到1.2万亿元，为连续第23个交易日突破万亿。北向资金今日净买入9.83亿元。
下跌股票数量达到4199只，行业板块呈现普跌态势，教育、船舶制造、电源设备、游戏、贵金属板块跌幅居前，中字头与证券板块冲高回落，多元金融、贸易行业、航空机场、钢铁行业顽强翻红。
(资料图片仅供参考)
对于今天的态势，是究竟发生了什么？
从外盘走势、资金流向和结构走向来看，有可能是获利盘引发的调整。
首先，外围市场并未出现太大波动，日经指数收盘上涨超1%；
其次，在杀跌过程当中，北上资金虽有净流出，但并未出现大规模流出的情况；
第三，从以往来看，券商股拉升过程当中，多次出现过市场跳水的情况，今天也没有例外。而从事后来看，券商股拉升，的确会引发一些获利盘借机出逃的现象。
那么，行情就此结束了吗？
分析人士认为，目前的调整有可能是对市场过热情绪的纠偏。无论是中特估，还是数字经济，机会可能依然存在。前者跟国债的走势密切相关，其实反映的都是较弱的市场预期，而今天国债表现依然强势；后者，产业发展层面和政策层面给予的利好非常多，也是时代的趋势，现在完全熄火的可能性也不太大。
就此，寻找当前市场风口，国盛证券表示，“哑铃型”策略是当下首选；申银万国证券指出，主题思维继续主导市场，数字经济、央企改革将反复有机会；中信证券认为，从失衡到平稳，布局业绩驱动的五月行情。
业绩超预期方向是市场关注的重点，配置业绩超预期也是在报告披露期间最常见的策略。
通常，一家上市公司如果业绩超预期，说明公司经营较好，是一种利好消息，会吸引市场上的投资者买入，推动股价上涨。
这里，预告业绩往往对股价产生显著影响，为投资者提供关于公司未来盈利能力的信号。
然而，实际业绩与预告业绩之间可能存在较大差距，分析预告业绩与真实业绩相差较大的个股，对于揭示上市公司业绩披露的真实性和投资者决策具有重要意义。
当下的市场，不仅仅是个股出现分化，指数也是一个分化的走势，深市的成交量都是处于一个缩量的表现，当然上证只负责搭台唱戏，资金还是会流入到其他指数上面，创业板目前机会大于风险，之后也是会走出修复的走势，以底部的科技跟消费为主在这里我看到一个机会，A股本身就是趋势为王，我最近复盘找个一个趋势标的，在我看来，有2-3倍的空间是没有问题的，但是在这里我不能说，留个悬念，卫心，Chenaa24，看有缘人了，错过的话很可惜，千万不要落下啦!
在观察各个季度的公司业绩预告中，老陈发现2023年Q1“预增”类型的公司数量普遍较高，“首亏”和“续亏”类的有所减少。
资料来源：民生证券
老陈统计了2023年一季报净利润同比增长率，将其与业绩预报数据进行对比：
如果大于业绩预报的上限，则记为“超过上限”，如果小于业绩预报的下限，则记为“低于下限”，其余的则记为“范围之内”。
从数量来看，超出上限的上市公司数量有近50个，而低于下限的上市公司则较少，有25个。
资料来源：民生证券
1）在这些公司中，有相当一部分的公司实际归母净利润超过了预告净利润上限，表现出较好的盈利能力。
资料来源：民生证券
颀中科技、江盐集团、百甲科技等公司的实际归母净利润超过预告净利润上限的幅度较大，分别为118.66%，62.53%和51.69%，这些公司的业绩明显优于预期。
其中，颀中科技自设立之初即定位于先进封装测试领域，是境内少数掌握多类凸块制造技术并实现规模化量产的集成电路封测厂商。
数据显示，2019-2021年，公司显示驱动芯片封测收入及出货量均位列境内第一、全球第三，在行业内具有一定的知名度和影响力。
江盐集团公司是一家主要从事盐及盐化工产品研发、生产和销售的企业。
公司位于盐资源大省江西省，充足的原料资源为公司发展提供了较好保障。
百甲科技专业从事重型钢结构、轻型钢结构等钢结构制品的制造和加工。
截至目前，与百甲科技建立合作关系的包括中国石油化工集团公司、中国华电集团公司等集团、中国建筑集团有限公司、中国电力建设集团有限公司。
2）下表中的公司实际归母净利润普遍低于预告净利润的下限，表明公司业绩没有达到市场预期。
这些公司在发布业绩预告时，可能对自身的业绩过于乐观，或者市场环境和行业情况出现了变化，导致公司实际业绩低于预期。
资料来源：民生证券
上述表格的公司仅是一季度超预期的，那接下来哪些个股、行业、板块相对历史是具有超预期呢？
这里老陈选取了三个因子，即SUE因子、SUR因子、JOR因子给大家更好的证实。
1.SUE因子
SUE因子衡量了一个公司盈利的成长属性，它的公式为
SUE=（Q - E（Q））/sigma
其中，Q表示公司公告的净利润，E为对净利润的预期值，sigma为预测的标准差。
我们可以这样理解，把简单的盈利增长率比作“速度”，这个SUE因子则是“加速度”。这个数值证明的延续性和稳定性要好于净利润同比或ROE同比。
这里，SUE原始因子值排名前20的上市公司，结果如下：
资料来源：民生证券
SUE原始因子值排名后20的上市公司，结果如下：
资料来源：民生证券
其中，因子值排名第一的星湖科技扣非归母净利润同比增长522%，因子值排名最后的富临精工扣非归母净利润同比下降351.04%。
2.SUR 因子
类似 SUE，SUR 因子衡量了一个公司营业收入的成长属性。
SUR=(REV - E(REV))/sigma
其中，REV为公告的营业收入，E为预期的营业收入，sigma为预期的标准差。
同SUE一样，也是“速度”与“加速度”的区别，其构造对稳定性更有说服力。
这里，SUR原始因子值排名前20的上市公司，结果如下：
资料来源：民生证券
SUR原始因子值排名后20的上市公司，结果如下：
资料来源：民生证券
其中，因子值排名第一的天宸股份营业收入同比增长1595%，因子值排名最后的富临精工扣非归母净利润同比下降24.6%。
3.JOR因子
老陈先讲一个概念，即“净利润断层”，“断层”指盈余公告次日股价出现一个明显的向上跳空行为。
此因子最直接地刻画了上市公司财报发布后的市场情绪，反映了交易者对公司业绩的认可程度。
有机构曾做实验，将在超预期的样本中选取JOR因子最大（盈余公告次日跳空幅度最大）的50只股票等权构建定期调仓的组合，组合每年都战胜中证500指数。
同样，老陈统计了JOR原始因子值排名前20和后20的上市公司，结果如下：（图片依次为前20与后20）
资料来源：民生证券
其中，因子值排名第一的山外山4月28日发布一季报，财报发布当天上涨20%，因子值排名最后的利元亨财报发布当天下跌18.72%。
不过，老陈还要提醒大家，上述结论是基于量化研究方法，可能存在模型偏差和数据处理误差。市场环境不断变化，可能也可能影响上述的预测和建议。
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